贝莱德CEO芬克：美联储还将大幅加息两到三次，美国经济今年不会严重衰退

当地时间14日，全球最大资产管理公司贝莱德CEO芬克（Larry Fink）在接受访问时预计，为抵御高烧不褪的通胀，美联储还将大幅加息两到三次，区域银行在流动性危机过后，将面临更为艰难的经营环境。

同时，他称，包括《基础设施投资法案》、《芯片与科学法案》、《通胀削减法案》等多项法案获得通过和实施，提供高额补贴，令大量财政刺激涌入实体经济，因此美国经济不会在今年陷入严重衰退。

美国通胀难降温

“上述三项法案将在未来数年提供万亿美元资金，试想基础设施建设将创造多少就业机会、刺激多少商品需求。尽管一些经济领域开始走弱，但另一些部门将受惠于巨大的刺激措施，并抵消经济当中疲软的部分。”芬克预计，美国经济可能会在2024年年初步入衰退，不过也将取决于短期内的通胀走势。

芬克认为，受累于地缘政治局势，美国的通胀更具粘性，并将在更长时间居高不下，预计通胀率将维持在约4%水平。

“我们已经由全球化转向碎片化，但没人提出一个关键问题，即代价是什么，推动供应链回归将付出些什么。”芬克直言，“通胀的确有所降温，问题是能否回落至4%下方，要实现这一目标任务艰巨。”

最新数据显示，美国3月消费者物价指数（CPI）同比上涨5.0%，较前值6.0%大幅回落一个百分点，创2021年5月以来新低。不过，剔除波动性较大的食品和能源价格后，3月核心CPI同比上涨5.6%，略高于前值5.5%，仍远高于美联储2%的政策目标。

芬克预计，为抗击通胀，美联储还将加息两到三次，该预测远高于市场共识。截至第一财经记者发稿，据芝商所利率观察工具（FedWatch Tool），年底时，联邦基金利率维持或低于现水平4.75%～5.00%的概率为76.5%，其中押注年内降息25个基点至4.50%～4.75%的概率最高，为34.4%，降息50个基点的概率次之，为29.9%，仅5%的交易员认为美联储将在年内进一步加息。

美联储年内加息概率（图源：芝商所）

美国区域银行面临经营困境

谈及近期银行业动荡时，芬克表示：“美国大型银行系统一如既往稳健，但小型区域银行存在诸多问题，令其经营更加困难。”他表示，问题之一是人们对区域银行信心缺失，导致短短几周内数千亿美元存款出逃，流入大型银行、货币市场基金、债券和交易所交易基金（ETF）。

除了信心危机，投资损失也是中型银行或地区银行面临的潜在困境。芬克解释称：“在2020年至2021年超低利率时期，一些银行积累了大量资金，如今它们必须兑付更高的存款利率，其债券投资组合也将蒙受巨额损失，这些将在公司损益表中暴露出来。”他表示，硅谷银行和签名银行皆因上述原因被迫倒闭。

未来几周，美国银行业将密集披露一季度财报，芬克关注净息差将多大程度受到事件影响，各家银行的存款流失情况，以及从美联储或联邦住房贷款银行委员会（Federal Home Loan Bank Board）获取了多少流动性。

贝莱德已于14日公布今年一季度业绩，期内营收录得42.4亿美元，同比下滑10%，净利润较去年同期减少19%至11.6亿美元，一季度资金净流入达1100亿美元，高于市场预期，截至期末时的资产管理规模重回9万亿美元上方，达9.1万亿美元，原因是债券市场反弹提振该机构固收业务。此外，银行业风暴促使客户将资金转往大型金融机构寻求避险。

研究机构DataTrek Research联合创始人科拉斯（Nicholas Colas）在近期的一份报告中表示，银行股自3月大跌以来，已远远跑输大市，3月动荡给该板块成造成的损害还未开始逆转。“虽然银行股在标普500指数当中的权重只有4%，但在最近的溃败过后，该板块没有显示出任何真正反弹的迹象，这令人担忧。”科拉斯写道。

据道琼斯市场数据（Dow Jones Market Data）的信息，自3月8日硅谷银行“爆雷”至4月13日，标普500指数累计上涨3.2%，同期，追踪标普500指数中区域银行表现的SPDR S&P Regional Banking ETF重挫25.7%。